Ethereum 跌到 $1,741，Glamsterdam 推進中

Ethereum 跌到 $1,741，但 Glamsterdam 已進入最後 devnet，BitMine 持有 562 萬 ETH，ETF 也回到淨流入。

Ethereum 這波很典型。價格先軟掉，基本面卻還在往前走。Ethereum 目前報 $1,741.30，24 小時跌 1.26%。

但核心開發者還在推 Glamsterdam，而且已經走到最後 devnet。BitMine Immersion Technologies 也公開持有 562 萬 ETH。U.S. spot ETH ETFs 則重新出現淨流入，最新是 $22.5 million。

價格先跌，故事卻沒停

講白了，市場現在還沒買單。ETH 的日線還在弱勢區，這很正常，因為幣圈常常先看價格，再看新聞。問題是，這次新聞不是空話，而是有數字、有進度、有錢流進來。

Ethereum 早就不是單純的投機標的。它現在是 DeFi、stablecoin、tokenized asset 的結算層。這種資產，短線會被情緒打，但長線還是看網路能不能持續擴容。

截至 6 月 18 日，Ethereum 市值約 $210.14 billion，流通量 120.68 million ETH，24 小時成交量約 $14.98 billion。它距離 2025 年 8 月的高點 $4,946，還有大約 64.8% 的落差。

• 價格：$1,741.30
• 24 小時跌幅：1.26%
• 市值：$210.14 billion
• 24 小時成交量：$14.98 billion
• 距歷史高點回檔：約 64.8%

技術面也不算漂亮。ETH 還在 50 日均線下方，日線 RSI 低於 45，MACD 柱狀圖也還是負值。這不是崩盤訊號，但也絕對不是強勢反轉。

Glamsterdam 已經不是紙上談兵

真正值得看的是 Glamsterdam。這次升級掛在 Meta EIP-7773 之下，核心開發者說它已經進入最後 devnet。意思很直接，就是整包 EIP 正在一起測，而不是各自做 demo。

Ethereum Foundation 的 DevOps 工程師 Parithosh Jayanthi 也講得很白。他說團隊正在把所有 EIP 放進 devnet，這是進入 hardening 和 testnet 前的最後階段。這種話比行銷文案有用多了，因為它代表工程節奏真的在跑。

“We’re working on devnets with all the EIPs in them right now. This is the last phase before we work on hardening and then shipping the testnets.” — Parithosh Jayanthi, Ethereum Foundation

Glamsterdam 一共包了 10 個 Ethereum Improvement Proposals。兩個最重要。EIP-7732 做 proposer-builder separation。EIP-7928 則加上 block-level access lists，讓平行交易執行更有機會落地。

數字也很硬。gas limit 目標從 60 million 拉到 200 million。吞吐量目標是 10,000 TPS。標準手續費預估可下降約 78.6%。這些不是小修小補，而是直接碰到 Ethereum 最痛的地方。

• 包含 10 個 EIPs
• Gas limit：60 million → 200 million
• 吞吐量目標：10,000 TPS
• 手續費預估下降：約 78.6%

時間表也不算太遠。按照 Ethereum 常見的升級節奏，public testnet 到主網，通常還會再看 2 到 4 個月。這代表主網窗口可能落在 2026 年 9 月到 12 月之間。當然，前提是測試不要出包。

BitMine 把 ETH 當成資產負債表核心

另一個很有意思的點，是 BitMine 真的在把 ETH 當成 treasury asset。它在 6 月 14 日的 SEC filing 裡說，自己持有 5.62 million ETH，按現價約值 $9.7 billion。其中 4.7 million ETH 已經質押。

這筆質押資產大概值 $8.1 billion，年化收益估計約 $219 million。對一家 treasury company 來說，這不是小錢。更重要的是，它把 ETH 從「會漲的幣」拉到「能產生現金流的資產」這個層次。

Tom Lee 的說法也很直白。他把 ETH 的需求，綁到華爾街的 tokenization 和 agentic AI 對中立公鏈的需求。這種敘事比單純喊 price target 有內容，因為它把買盤來源講清楚了。

• BitMine 持有：5.62 million ETH
• 占流通量：約 4.66%
• 已質押：4.7 million ETH
• 年化 staking 收益：約 $219 million
• 近期融資：$274 million preferred stock offering

BitMine 不是單打獨鬥。它提到的支持者包含 ARK 的 Cathie Wood、Founders Fund、Pantera、Kraken 和 Galaxy Digital。這就解釋了為什麼這套 treasury 策略會一直被拿出來討論。

ETF 和 whale 買盤又站到同一邊

ETF 資金流也回來了。美國 spot Ethereum ETFs 最新錄到 $22.5 million 淨流入，其中 6 月 16 日就有 $9.59 million。這也結束了連續 4 天的淨流出。

目前類別領頭羊還是 iShares Ethereum Trust ETF，也就是 ETHA。它大概拿下 60% 到 70% 的市占，AUM 約 $11 billion 到 $12 billion。整體 U.S. spot ETH ETFs 的累積淨流入，現在接近 $11.97 billion。

這種資金流很重要。因為它等於給 Ethereum 多一條需求管道。原本只靠原生加密買盤，現在多了傳統金融資金。當 ETF 和 whale 同時進場，ETH 的買盤通常就比較紮實。

• 最新 ETF 淨流入：$22.5 million
• 6 月 16 日流入：$9.59 million
• 累積淨流入：約 $11.97 billion
• ETF 總資產：約 $15.86 billion
• ETHA 市占：約 60% 到 70%

鏈上資料也有配合。跟 Tom Lee 和 Arthur Hayes 有關的錢包，在兩天內買了超過 32,000 ETH，約值 $57 million。分析師 Ali Martinez 也提到，6 月 14 日前一週，接近 500,000 ETH 從中心化交易所流出。這種供給收縮，交易員一定會盯。

ETH 現在還卡在窄區間

短線來看，ETH 還是被夾在一個很窄的區間裡。支撐大約在 $1,700，壓力則在 $1,750 到 $1,800。意思很簡單，市場還在等一個乾脆的方向。

如果日線能站上 $1,800，下一步就有機會往 $2,000 走。Tom Lee 也把 $2,000 當成一個很重要的心理位。反過來，如果 $1,700 失守，$1,600 就會變成下一個明顯區域。

所以現在這盤比較像收緊的彈簧。基本面在變強，價格卻還沒跟上。這種盤最煩，但也最常出現大波動。

• 支撐區：$1,700
• 壓力區：$1,750 到 $1,800
• 上行觸發：日線站上 $1,800
• 下行風險：$1,600
• 下一個心理位：$2,000

市場預期也很分歧。Standard Chartered 給過 $7,500 的年終目標，Citigroup 看 $3,175，Arthur Hayes 講過 $10,000，Tom Lee 則給過很寬的長線區間。這種差距很誇張，但也正好說明 ETH 仍在估值和信仰之間拉扯。

這次重點是執行，不是口號

接下來要看的，不是誰又喊了多高的價格，而是開發節奏和資金流能不能同時維持。Glamsterdam 如果順利推進，ETF 流入如果沒有斷，ETH 回到 $2,000 區間的速度，可能會比很多人想得快。

但如果測試卡住，或者 ETF 買盤又縮掉，市場就會繼續把 Ethereum 當成「基本面很強，價格很悶」的資產。對交易者來說，最實際的觀察點就是 $1,700 和 $1,800。對開發者來說，重點則是吞吐量能不能拉高，同時保住去中心化。

我自己的判斷很直接。Ethereum 這輪不是靠一句話翻身，而是靠一連串工程細節和資金流慢慢堆出來。你如果在看這條鏈，接下來就盯 testnet、ETF flow、還有 1,700 這條線。